CapEx, c'est quoi ? Tout ce qu'il faut savoir

CapEx, c'est quoi ? Tout ce qu'il faut savoir

Lorsque vous achetez une nouvelle maison ou une nouvelle voiture, vous vous attendez à ce que sa valeur et son utilité durent des années. Il en va de même pour les entreprises : les dépenses en capital telles que les usines, les biens immobiliers ou les équipements sont effectuées dans l'espoir de réaliser des bénéfices à long terme.

Comme ces investissements ont généralement un prix élevé, il est important de comprendre tout ce qu'il y a à savoir sur les dépenses en capital, y compris la façon de les calculer, les défis courants et les exemples. 

Qu'est-ce que les dépenses en capital ?

Les dépenses d’investissement (CapEx) représentent les fonds utilisés pour acquérir ou améliorer des actifs physiques comme des équipements, des bâtiments ou des technologies. Elles sont inscrites à l’actif du bilan et amorties, sauf pour les terrains. Les CapEx soutiennent la croissance et influencent les résultats financiers. 

Pourquoi les dépenses en capital sont-elles importantes ?

La prévision des dépenses en capital est un processus financier crucial qui aide les entreprises à planifier, estimer et gérer leurs futures dépenses en capital. Il s'agit de prévoir les fonds dont une entreprise aura besoin pour acquérir, moderniser et entretenir des actifs physiques tels que des biens, des bâtiments, des technologies ou des équipements. Ce processus est essentiel pour la planification stratégique, la budgétisation et la prise de décision au sein d'une entreprise.  

Qu'est-ce que les dépenses en capital en finance ?

En finance, les dépenses d'investissement, ou dépenses en capital (CapEx), impliquent qu'une entreprise dépense de l'argent pour acheter ou améliorer ses actifs fixes, tels que les bâtiments ou les machines. Ces dépenses sont considérées comme un investissement dans l'avenir de l'entreprise, visant à accroître son efficacité ou à étendre ses activités. Ces coûts apparaissent au bilan en tant qu'actifs et sont lentement déduits en tant que dépenses au fil du temps par le biais de l'amortissement.

Toutefois, certains actifs, tels que les terrains, ne perdent pas de valeur avec le temps et ne sont pas amortis. Les décisions stratégiques en matière de dépenses d'investissement sont importantes pour la croissance à long terme et la santé financière d'une entreprise, d'où la nécessité d'une planification minutieuse. 

Quelle est la différence entre les dépenses en capital et les dépenses d'exploitation ?

Il est essentiel de comprendre comment différencier et gérer les dépenses en capital par rapport aux dépenses d'exploitation pour prendre des décisions éclairées qui soutiennent une santé financière durable et des objectifs stratégiques.

• Les dépenses en capital (CapEx) impliquent l'achat d'actifs à long terme, comme les biens immobiliers et les équipements, qui génèrent des revenus au fil du temps.
• Les dépenses d'exploitation (OpEx) couvrent les coûts quotidiens de l'entreprise, tels que les salaires et les services publics, et sont entièrement déduites au cours de la période où elles se produisent. 

Exemples d'investissements CapEx

Après avoir défini le CapEx, examinons quelques exemples d'investissements :

1. Investir dans une usine

Si vous possédez une entreprise manufacturière, vous pouvez avoir besoin d'investir dans un nouvel actif physique, tel qu'une usine, afin de produire davantage de produits pour répondre à une demande croissante, de vous développer sur de nouveaux marchés ou d'améliorer votre efficacité.

L'achat de l'usine est considéré comme une dépense en capital, qui se dépréciera au fil du temps, à mesure que vous utiliserez l'usine et que le bâtiment vieillira. Toutefois, une nouvelle usine vous permettra de générer davantage de revenus en augmentant votre capacité de production, ce qui améliorera votre performance financière à long terme.

2. Investir dans la technologie :

Les sociétés de services peuvent acheter de nouvelles technologies pour soutenir l'expansion des programmes, augmenter la productivité ou répondre à une demande croissante. Bien que la technologie ne soit pas toujours un actif physique, elle est toujours considérée comme une dépense d'investissement lorsqu'elle est utilisée au-delà d'un an, car elle peut profiter à l'entreprise à long terme.

Les investissements en capital dans la technologie peuvent inclure des logiciels (par exemple, des logiciels financiers tels que le progiciel de gestion intégré, également appelé ERP), du matériel (par exemple, des serveurs ou du stockage de données) ou des solutions internes (par exemple, des logiciels développés en interne). 

3. Investir dans l'équipement 

De nombreuses organisations à but non lucratif disposent d'équipements qu'elles doivent entretenir et moderniser pour continuer à remplir leur mission. Par exemple, une organisation médicale à but non lucratif qui fournit des services médicaux gratuits ou à bas prix à des populations mal desservies peut avoir besoin d'acheter des équipements tels que des appareils de radiographie, des appareils à ultrasons ou des tables d'examen, qui seraient tous considérés comme des dépenses d'investissement. Cet équipement présente des avantages à long terme pour l'organisation, en l'aidant à fournir des services plus efficaces à ses populations cibles. Cet équipement est capitalisé et amorti sur sa durée de vie utile, ce qui permet de refléter sa consommation et la réduction de sa valeur au fil du temps dans les états financiers de l'organisation. 

Comment calculer les dépenses en capital

La formule CapEx calcule le montant dépensé pour la construction ou le remplacement d'installations, de biens et d'équipements (actifs fixes), en tenant compte de la dépréciation encourue au cours de la période. Cela permet aux parties prenantes de comprendre dans quelle mesure l'entreprise investit efficacement dans ses actifs à long terme. 

Formule de calcul des dépenses en capital (CapEx)

Pour calculer les dépenses en capital, vous pouvez utiliser la formule suivante :

CapEx = Immobilisations corporelles de la période en cours - Immobilisations corporelles de la période précédente + amortissement. 

L’amortissement figure dans le tableau des flux de trésorerie comme une charge non monétaire. Le réintégrer permet de corriger la perte de valeur des actifs et d’estimer plus précisément les dépenses d’investissement réelles. 

Exemple de calcul des CapEx

Une entreprise déclare 3,2 millions d’euros d’immobilisations corporelles cette année, contre 3 millions l’an dernier. L’amortissement annuel est de 200 000 €.

CapEx = 3,2 M€ – 3,0 M€ + 0,2 M€ = 0,4 M€

Cela signifie que l’entreprise a investi 400 000 € dans des actifs physiques. Intégrer l’amortissement permet de refléter plus fidèlement l’investissement réel, au-delà de la seule variation nette des actifs. 

Comment prévoir les CapEx?

Il existe plusieurs méthodes pour prévoir les dépenses en capital (CapEx), notamment le ratio des dépenses en capital historiques, les dépenses en capital de maintenance et les dépenses en capital supplémentaires. 

Ratio historique des CapEx

La méthode la plus simple pour prévoir les dépenses d’investissement consiste à utiliser le ratio historique d’investissement, calculé comme un pourcentage des revenus ou de l’EBITDA.

Formule : 
CapEx prévisionnel = Ratio moyen d’investissement (sur 3 à 5 ans) × Revenus prévisionnels

Cette méthode suppose que les besoins en investissements évoluent au même rythme que les revenus ou l’EBITDA. Elle est particulièrement adaptée aux entreprises de secteurs matures, où les tendances passées sont de bons indicateurs des besoins futurs. 

Dépenses de maintenance

Vous pouvez également prévoir les dépenses d'investissement en utilisant la formule de l'amortissement plus les dépenses de maintenance. Cette approche suppose que votre entreprise continuera à investir dans l'entretien de ses actifs physiques, ce qui peut s'avérer utile en cas de ralentissement économique ou de baisse des ventes.

Dépenses d'investissement prévues = Dépenses d'entretien estimées pour la période de prévision

En se concentrant sur les coûts nécessaires au maintien des opérations, cette méthode fournit une vision pratique de l'investissement minimum requis pour maintenir les actifs existants en état de marche. 

CapEx progressif

La méthode incrémentale part des CapEx de la période précédente, ajustés selon les projets à venir, l’inflation ou les besoins opérationnels.

Formule : 
CapEx prévisionnel = CapEx de la période précédente + ajustement progressif

Cette méthode convient aux entreprises avec un environnement stable, où les investissements futurs suivent les tendances passées. Elle permet de planifier simplement en cohérence avec la stratégie de l’entreprise. 

Défis courants dans la gestion des dépenses en capital

1. Les dépenses en capital peuvent être difficiles à mesurer.

L'impact des dépenses d'investissement peut être difficile à mesurer après l'achat initial d'un nouvel actif. Le défi consiste à aligner les investissements sur les objectifs stratégiques de l'entreprise et à s'assurer que l'investissement produira les bénéfices escomptés et contribuera à la croissance, à l'efficacité ou à l'avantage concurrentiel de l'entreprise. 

2. Les dépenses en capital peuvent être imprévisibles. 

Avant d'investir dans une nouvelle usine, un nouveau bien ou un nouvel équipement, il peut être difficile de prévoir la valeur à long terme qu'il apportera à votre entreprise. Il peut être difficile de prévoir l'importance de l'entretien courant des installations ou de l'équipement, ou la manière dont le marché immobilier peut affecter la valeur des biens. C'est pourquoi il est important de faire preuve de diligence raisonnable et de planifier des scénarios avant de procéder à de nouveaux investissements.                                                                                           

3. Les dépenses en capital sont irréversibles.  

Les dépenses en capital sont des investissements tournés vers l'avenir qui immobilisent les ressources de l'entreprise dans l'espoir d'une valeur à long terme. Toutefois, cet engagement signifie que les décisions en matière de dépenses en capital sont difficilement réversibles sans conséquences financières. La vente d'un actif, en particulier avant la fin de sa durée de vie prévue, entraîne souvent une perte importante due à la dépréciation et aux changements du marché. Cela souligne l'importance d'une analyse minutieuse et d'une prévision stratégique dans la planification des dépenses d'investissement.                                                                                                                                                                                                                          

4. Les dépenses d’investissement peuvent être freinées par des contraintes réglementaires 

En France, l’introduction de technologies capitalistiques est souvent encadrée par un cadre social strict. Toute modification susceptible d’affecter l’emploi doit faire l’objet d’une consultation obligatoire avec les représentants du personnel, notamment les comités sociaux et économiques (CSE). Des négociations avec les syndicats peuvent également être nécessaires, en particulier si des suppressions de postes sont envisagées. La loi impose des obligations en matière de reclassement, de formation ou d’indemnisation des salariés concernés. Ces exigences peuvent ralentir ou compliquer la mise en œuvre d’investissements technologiques, en particulier dans les secteurs à forte présence syndicale. 

5. Les dépenses d’investissement sont sensibles à la fiscalité et aux aides publiques

Le système décentralisé de développement régional français offre diverses subventions et incitations fiscales pour les investissements, notamment dans les zones prioritaires. Toutefois, l’accès à ces dispositifs peut s’avérer complexe : les procédures de demande sont souvent longues, concurrentielles et administrativement lourdes. Les entreprises doivent naviguer entre différents niveaux de collectivités, répondre à des critères stricts et faire face à des délais d’instruction importants. Ces éléments peuvent retarder ou limiter l’impact des aides sur les décisions d’investissement. 

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La planification des dépenses d’investissement ne se limite plus à l’établissement de budgets : elle est désormais un levier stratégique pour anticiper, piloter et maximiser la valeur financière à long terme. Pour les directions financières, optimiser les CapEx signifie améliorer la précision des prévisions, réduire les risques, et aligner les investissements sur les priorités de croissance. 

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